供给压力不大玻璃呈现远强近弱格局

近日，在现货市场备货支撑下，不少区域玻璃价格提涨，货物主力合约也在移仓后创下近四年新高。近期，旺季效应还在持续发酵，短期内期价难以出现大的变化。由于1709合约临近交割，在高升水格局下，后期涨幅将受限，玻璃货物或呈现远强近弱局面。

备货旺季促使厂家涨价

虽为工业品，玻璃市场依然有着较为明显的季节性特征，9—11月下游建筑施工适宜，是玻璃厂家较为期盼的消费旺季，贸易商一般会在8月提前备货，今年也不例外。8月初以来，沙河市场先后经历两波提价，累计上涨20元/吨，华南厂家也在同步提涨。因上半年平板玻璃行业利润取得亮眼数据，加上玻璃市场价格稳步增长，市场对今年旺季需求依然存有较高的期待，据了解，沙河市场在提价基础上，产销仍然不错，这为生产厂家增强了信心。

值得注意的是，当前沙河市场价格已较去年同比上涨近15%，其他地区价格同比涨幅也有10%—20%不等，而下游房地产市场正在逐步降温，各项数据增速明显逊色于玻璃价格增速，今年玻璃市场旺季也将因此遭遇打折，后期价格涨幅不甚乐观。

供给压力不大

7月中旬之后，生产企业库存增加趋势较为明显，打破了往年同期库存削减的局面。目前国内玻璃库存为3394万重量箱，较去年同期已上涨100万重量箱。不过，短期来看，当前玻璃价格处于相对高位，累库对市场的负面影响不大。

产能方面，受利润发生反应，玻璃市场潜在产能开始纷纷浮出水面。年后以来，国内共有9条生产线复产，新建3条生产线，除去冷修的10条生产线之外，净增加产能为1270吨/天，产能较去年同比增加2.5%。而6月，与玻璃需求较为同步的房地产竣工面积累计同比增速为5%，虽是年内较低，但仍高出供给增速。由此看来，目前平板玻璃市场的供给圧力不大。

高升水舒缓近月价格

此前，1709合约价格一直较1801合约强势，而随着近期主力移仓，两者价差逐步收敛到平水附近。7月下旬，1709合约创下1455元/吨的高位，与沙河现货相比，升水超过150元/吨，尽管近日有所修正，但目前1709合约仍有100元/吨附近的升水空间。因贸易商消耗库存需要一定时间，后期现货市场连续提价难度非常大，高升水或舒缓近月合约的上涨空间，多头资金将向远月市场转移。

综上所述，虽然在房地产市场调控背景下，今年的玻璃消费旺季可能不及往年，但当前的备货行情和厂家的涨价热情对市场形成有力支撑，玻璃期价短期还将继续维持高位。不过，由于9月交割临近，近月合约涨势将受阻，后期将逐步修正期现价差。