外资对中国股市看空不做空
在新兴市场中,机构投资人对中国经济的疑虑继续增加。5月份,有净占比28%的受访者预计,中国经济未来一年中将走弱,高于3月份调查时的15%。其他一些“金砖国家”如巴西也受到投资人的冷落。
不过,体现在股市上,投资人似乎并没有刻意要回避中国股市。根据美林的调查,5月份,在所有新兴市场中,俄罗斯、泰国和中国分列投资人最偏好的股市的前三位,其中,最偏好俄罗斯股市的投资人净占比为53%,中国为42%。而最不受欢迎的则是智利和印度,净占比47%的人最不看好印度。
而在亚太地区,中国内地股市更是机构投资人最偏爱的市场,有净占比16%的受访基金经理选择超配中国内地股市,尽管这一比例较前一月有较大幅度下滑,但仍高居亚太地区主要新兴市场之首。而印度、菲律宾股市则最不被看好。
而一些其他指标甚至显示,随着中国股市持续下跌和估值的凸显,海外投资人对中国股市的热情达到数年高点。
彭博资讯的统计显示,5月12日,安硕富时中国25指数基金的未平仓认沽与认购期权之比降至0.8991,为自2009年4月以来的两年新低。安硕富时中国25指数基金跟踪25只在香港上市的大盘H股,包括中国建设银行、中国移动以及中国工商银行等。该指数目前的总市值约73.6亿美元。
麦格理集团的全球股票衍生品机构销售主管泰德认为,作为一种波动性较低的产品,安硕富时中国25指数应该是投资人押注中国股市反弹的最佳途径。他认为,中国股市在经过连续调整后,可能会出现反弹的空间。
“中国已经连续收紧货币政策一段时间,因此许多投资人开始觉得,这一轮的政策收紧是不是已经快要接近尾声了。”泰德说。
过去一个月来,安硕富时中国25指数累计下跌了近5%,主要受到紧缩因素影响。中国自去年年初以来已加息四次,并且多次上调存款准备金率。而上证指数近期则仍在三个月低点附近徘徊。
彭博资讯的统计显示,上证指数目前的市盈率约16倍,接近18个月低点。而自1997年11月以来,上证指数的平均市盈率高达34.2倍。
近期一些外资机构也开始唱多中国股市。花旗集团19日发布报告称,中国经济增长放缓降低了进一步紧缩政策的必要性,预计股市有望“突破”现有的运行区间。
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