外资入场能否点燃A股做多热情

发布时间：2021-01-08 02:02:19 阅读：次来源：滤布厂家

虽然A股市场从5月份以来跌跌撞撞一路走低，但是以QFII为代表的境外资金却纷纷表达入场意愿。在货币政策连续调整、流动性改善的大背景下，引入“资金活水”能否点燃市场的做多热情？

指数连跌不改QFII入场意愿

上证综指从2450点的阶段高位跌落至2200点以下，只用了两个月的时间。自5月初开始，通胀压力明显缓解，央行连续下调准备金率、基准利率，但流动性的利好在并不乐观的宏观经济数据面前，提振市场信心仍然乏力。

值得注意的是，沪深股市在近期出现了较为明显的分化，最为典型的就是银行股。在利率市场化、利差缩小的影响下，普遍出现持续下跌。大智慧(601519)数据显示，银行股平均股价在5月份和6月份分别下跌超过3%和2%。

而与此同时，创业板指数却在5月份大幅上涨超过7%，即便6月份下跌，其跌幅也仅有1.06%。这导致了上证综指和深证成指在上半年的表现出现了较大差异。

财汇金融分析平台的数据显示，上证综指上半年上涨1.18%，这在亚太市场15个主要股指中，排名靠后，仅高于澳大利亚普通股指数，而深证成指却以6.52%的半年涨幅位居第五。

虽然A股上半年整体表现并不突出，近两个月又连续下跌，但是很多合格境外机构投资者（QFII）入场意愿却很强烈。

多措施并举引“资金活水”

上半年以来，对于“底部”的判断观点频出，无论是卖方、买方，都试图给出一个经济底在何处的判断。

就在上半年经济数据公布的前一周，央行非对称下调了存贷款基准利率，这也被市场解读为经济数据可能较一季度继续下滑。

多数市场人士判断，在政策逐步放松之后，经济料将在二季度前后触底，这也是众多机构投资者选择入场的原因所在。

来自光大证券(601788)的观点认为，利率下降，降低了资金成本，有利于提升股票等风险资产的估值。“2012年上半年企业盈利下滑与无风险利率下滑相互抵消，A股市场估值稳定，维持了平衡市格局。展望2012年下半年，利率水平因为通胀回落、经济增长放缓而维持下降趋势，A股的估值可望从筑底向回升演变。”

除了市场整体估值显现了投资价值之外，监管层引入“活水”的各项政策也是大量外资入市的重要原因。

证监会6月中旬公布的数据显示，截至今年5月共批准合格境外机构投资者（QFII）170家，而QFII的数量也呈现出高速增加之势。仅今年1－5月份，就有35家QFII获批，大大超过了2011年全年29家的数量。

与此同时，证监会还将QFII的投资增加至800亿美元，并增加500亿元人民币RQFII，为A股再引活水。

众人拾柴能否点燃A股做多热情？

实际上，不只是QFII开始大举介入A股市场，境内的各种机构投资者也生怕踏空，错过了底部建仓、加仓的好时机。

央行此次降息亦被市场人士正面解读。中信证券(600030)首席经济学家诸建芳认为，降息彰显了政策的决心，如果现有政策不足以改变经济回落趋势，那么政策预计还将加码，直至经济下行趋势改变。

也正是基于类似上述的判断，对于政策放松的预期甚至影响到了整个市场参与的热情。

来自中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，上周（6月25日－6月29日），深沪两交易所新增股票开户数15.33万户，相比前一周增加43.5%。

而证券公司、基金公司、QFII、证券公司自营、基金专户理财产品和保险公司等金融资本的开户数均出现显著增加的迹象，其中QFII和基金专户理财产品新增账户数都创下近年新高。

在散户入市情绪有所改善、金融资本加速开户，监管层引导长期资金入市等多方措施并举的情况下，流动性对于市场的改善作用或将得以体现。

虽然对于股市的短期利好已经在加息之后得以体现，但是对于下半年股市的走向，仍然有不少机构给出了偏谨慎的判断。据新华社