底部区域的形成还需等待和确认-【资讯】

发布时间：2021-07-15 14:33:40 阅读：次来源：滤布厂家

今年以来，资本市场正越来越成为宏观经济形势的晴雨表，目前国内宏观经济形势较为复杂，困扰股市的问题依然存在。5月份通胀数据创下34个月来的新高，但近期猪肉价格继续快速上涨，带动农产品价格环比上升，另外，去年6月份基数较低，因此我们维持6月CPI同比涨幅最高的判断，预测6月份CPI为6.2%、PPI为7.2%。之后通胀压力将缓慢回落，但在看到通胀出现趋势性回落之前，以控通胀为核心的紧缩的货币政策较难放松。

6月份汇丰PMI初值仅为50.1，跌至11个月来的新低，而且未来还有回落的空间。目前各地区工业生产出现分化，从分类指数来看，制造业新出口订单指数加速萎缩，减速明显。1-5月份，全国规模以上工业企业收入同比增长29.4%，利润同比增长27.9%，较前4个月累计增速分别下降0.1%和1.8%。就单月的增速来看，5月份收入较4月份上升2.8%；但利润增速较4月份下滑2.1%。因此仅从最新工业数据断言去库存结束还为时尚早。

货币市场方面，银行间资金紧张程度已远超出此前的水平，尽管央行在公开市场全力投放资金，但受到到期资金不足的影响，央行投放力度仍显不足。上周央行央票地量回笼，从数量上看本次回笼并无意义，但从利率上看，上调一年期央票发行利率则再次释放了加息的信号。我们认为，在工业环比趋势向下，经济增长持续放缓、信贷供应受控的背景下，未来通胀有望见顶回落。

上周市场的连续四根阳线不仅终结了四月中旬以来的绵绵跌势，一气儿回补了6月16日和6月20日的两个跳空缺口，更是一举收复2700点。不过，市场真正走强可能还要等到经济增长和通胀的关系理顺，因此，在六月份通胀数据可能进一步走高的前提下，对于目前的反弹走势可能更多是对连续两个月调整走势的一种“报复”，现价段投资者仍应保持适当理性。底部信号虽然已逐步出现，但筑底过程还将反复，底部区域的形成还需等待和确认。在操作策略上，不惧左侧交易风险的投资者可以关注低估值、增长明确个股的低吸机会。另外，从此次中报业绩预增公司的行业来看，化工、机械设备、电子元器件、建筑建材和纺织服装行业的业绩增长较为集中，投资者也不妨从中掘金，博取中报超预期收益。